| Summary: | Refere a situação política portuguesa, considerando que a opinião republicana, apesar da ditadura, não deixava de aproveitar ocasiões para se manifestar. Ideias dos constitucionalistas sobre um estado novo, com ingerência dos elementos económicos. Falta de intervenção dos homens mais representativos dos partidos, mencionando-se Marques Guedes. Semelhanças entre a ditadura espanhola e a portuguesa. Criação do diário espanhol "La Nacion" e também do "Diário da Manhã" em Portugal. Comparação entre o partido União Patriótica, criado por Primo de Rivera, e a União Nacional. Aponta a existência de duas correntes políticas no interior da Ditadura, uma antiga em torno dos monárquicos e reccionários, e outra moderna.
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